Pakistan Devlet Tahvilleri

Pakistan'da, para piyasası ve tahvil piyasasının gelişimi, 1990'ların sonlarında liberalizasyon reformlarından sonra başlamıştır; ancak Pakistan'ın tahvil piyasası diğer ülkelere kıyasla yavaş bir hızda gelişmiştir. Diğer gelişmekte olan piyasalarda olduğu gibi, borç finansmanının çoğu banka borçlanmaları yoluyla yapılmaktadır. Pakistan Devlet Bankası (SBP) ve Pakistan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SECP) verilerine göre, Haziran 2012 itibarıyla yurtiçi tahvillerin ödenmemiş tutarı GSYİH'nin yüzde 30'u olup, bu da 5,8 trilyon Pakistan Rupisi'ne eşdeğerdir. Bu çoğunlukla devlet tahvillerinden oluşmaktadır, çünkü kurumsal piyasa henüz gelişmemiştir. Devlet tahvil piyasası, 2000 yılında Pakistan Yatırım Tahvilleri'nin (PIBs) tanıtılmasından sonra ivme kazanmış, bu da Devlet Menkul Kıymetlerinin ihalesini düzenlemeye ve Devlet Kağıtları için ikincil piyasa geliştirmeye yardımcı olmuştur. SBP, 2000 yılında seçici Birincil Bayi Sistemi'ni (PD) tanıtmıştır. 2001 yılında KIBOR/KIBID oranları, bankalar arası borçlanma eğrisini sağlamak için tanıtılmıştır. Haziran 2012 itibarıyla ödenmemiş Hazine bonoları yaklaşık 2,4 trilyon Pakistan Rupisi olup, bunun yüzde 75'i bankalar tarafından tutulan kısa vadeli notlardan oluşmaktadır. Ödenmemiş PIB tutarı 974 milyar Pakistan Rupisi'dir ve bunun yüzde 52'si bankalar tarafından tutulmaktadır.