Cbonds Pages: Cbonds Argentina. Accrued Coupon Interest

Arjantin iç piyasa değişken faizli tahvillerin kupon oranı hesaplaması, uluslararası borç piyasasında "in arrears" olarak bilinen mekanizma kullanılarak gerçekleştirilir. Geleneksel "in advance" mekanizmasından periyodiklik ve faiz oranının belirlenmesi (yeniden ayarlama) yöntemi açısından farklıdır – faiz oranı günlük olarak yeniden belirlenir ve ihraççı tarafından belirlenen süre boyunca yayınlanan referans faiz oranlarının aritmetik ortalaması olarak hesaplanır. Arjantin değişken faizli tahviller genellikle Arjantin bankalar arası mevduat faiz oranlarına – BADLAR, TM20 ve Tasas de interés por depósitos a 30 días – bağlıdır. Günlük değişen bu faiz oranı, sadece kupon döneminin sonunda kupon ödemesini hesaplamak için değil, aynı zamanda ACI rakamının (birikmiş kupon faizi) günlük hesaplaması için de kullanılır. Bu hesaplama yöntemi sadece kurumsal sektördeki ihraççılar tarafından değil, aynı zamanda belediye sektöründeki ihraççıların menkul kıymetlerine ve Arjantin Hükümeti’nin yerel hukuka göre sovereign borcuna (örneğin, BONAR tahvilleri ve LEBAD senetleri) da uygulanır.

Bu rakamın önemi, sadece hesaplamasının karmaşıklığından ve bu hesaplamayı günlük olarak yapma gerekliliğinden değil, aynı zamanda Arjantin organize borç piyasasında tahvillerin sözde «kirli fiyat» üzerinden işlem görmesinden kaynaklanır; bu nedenle, temiz fiyatı hesaplamak için yatırımcının hesaplama tarihine kadar birikmiş ACI miktarını bilmesi gerekir.

Mevcut tarihteki ACI, ihraç sayfasının ana parametreler bölümünde yayımlanır. Başka bir tarihte ACI miktarını hesaplamak için bir kullanıcı, ihraç sayfasında mevcut olan "Hesap Makinesi" aracını kullanmalıdır. Ayrıca, kullanıcılar tüm ödenmemiş Arjantin iç piyasa değişken faizli tahvilleri için belirli bir tarihte hesaplanmış ACI miktarına sahip pdf dosyalarını burada, «Comentarios» bölümünde bulabilir (kayıt olduktan sonra ücretsiz olarak indirilebilir). Cbonds ayrıca, gerekli bir tarihte ihtiyaç duyulan bir dizi Arjantin değişken faizli tahvil için ACI hesaplaması yapmak üzere bir şablon hazırlamıştır.